量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买-十大禁书

量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买 时间:2020年05月25日 04:53:34

量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买

在股债都没有确定性很强的方向性机会时,非常适合配置与市场风险相关性较低的量化对冲产品来获取稳健收益。中国基金报记者 方丽在2019年再度开闸的公募基金行业的量化对冲产品,近期又成为投资者关注的焦点。据中国基金报记者统计,目前公募系中拥有对冲条款的绝对收益类产品约有33只(各类型分开算),这类品种更倾向于追求绝对收益。而投资者布局这类产品也有筛选方式。读懂“量化对冲”究竟什么是“量化对冲”产品?所谓“量化”是借助统计方法、数学模型来指导投资,其本质是定性投资的数量化实践。而“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化,获取相对稳定的收益。量化对冲基金是量化基金的一种特殊策略方式,通过“量化”的方式实现“对冲”策略。究竟这类产品有什么好处?最大的优势是可采用对冲策略控制股票底仓的波动风险,从而获得绝对收益。这也可以解释为什么量化对冲产品的业绩比较基准往往是绝对值,目前量化对冲公募基金的业绩比较基准基本是“一年定存+3%”、“一年定存+2%”、“一年期定期存款基准利率”等。这就意味着这类产品主要是追求绝对收益,要“稳稳的幸福”,在震荡市场情况下拥有吸引力,同时也有望成为低风险理财产品的替代者。目前市场上的公募量化对冲产品基本采取国内比较成熟的市场中性策略。所谓市场中性策略,就是对多头和空头同时进行操作,对冲投资组合的系统性风险,以获得与市场组合相关性较低的超额收益。而市场中性组合的收益主要有三:一是个股选择的alpha;二是期货基差波动(基差是指某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之间的差异);三是股票分红收益。数据显示,目前市场上33只可以对冲的绝对收益基金(各类型分开算)今年以来平均收益为-2.41%,其中富国绝对收益、中邮绝对收益策略、工银瑞信绝对收益、安信稳健阿尔法等表现较好。而拥有3年业绩的22只产品平均收益为12.4%,表现较好的是汇添富绝对收益策略、海富通阿尔法对冲、南方绝对收益、富国绝对收益多策略。这类产品的净值走势最好是一个“缓慢上扬的斜线”,考核重点除了收益率水平外,还需要重视净值的波动率。布局量化对冲有技巧盈米FOF研究院高级量化研究员邹卓宇表示,量化对冲产品的定位是类绝对收益产品,产品的策略是通过衍生品对冲市场风险(Beta),进而获取与市场相关性低的绝对收益(Alpha)。产品的长期收益不算十分突出,但有着不错的收益稳定性和较高的收益风险比。量化对冲产品适合不追求极致收益,希望在风险可控前提下获取绝对收益,或者寻求优化基金组合风险、减少资产组合受系统性风险冲击的投资者。“目前市场环境下,配置量化对冲产品是一个不错的投资选择。当下新冠疫情的影响还没有完全褪去,国内外经济的不确定性都较大,在经济没有明显拐点出现的情况下,股票市场仍处于宽幅震荡的行情中;债券收益率目前处于历史低位,且出现了一定上行的趋势;在股债都没有确定性很强的方向性机会时,非常适合配置与市场风险相关性较低的量化对冲产品来获取稳健收益。” 邹卓宇表示。邹卓宇进一步表示,要筛选量化对冲产品,首先需要对不同的量化对冲产品进行一定的甄别,了解产品策略收益主要来源是中性对冲策略,还是来自于其他风险敞口的暴露,比如资产、行业或者风格的暴露。如果存在以上风险暴露,投资者需要评估自己是否愿意承受。其次,可以比较一下不同量化对冲产品的收益风险比,例如夏普比率、信息比率等。选择一款风险在自身承受范围之内,收益风险比高的产品为宜。最后投资者需要了解量化对冲策略的局限性。量化对冲产品并非没有风险,产品的收益会随着策略自身收益的波动和股指期货的基差变化而出现一定的回撤,当产品运行在合理波动和回撤区间时,投资者保持持有才是获取绝对收益的正确选择;但当量化产品的收益风险特征出现显著变化时,则需要关注产品主要策略是否发生了变化,或基金规模急速扩张影响了策略的有效性,并据此做出应对。格上财富投研部总监付饶也表示,量化对冲策略是中性策略中容量较大的一类,适合非常广泛的投资群体配置,而对于风险偏好较低和要求比较稳健、夏普比较高的投资者,组合中的量化对冲策略通常会配置更多。“目前来看,对冲成本处于相对较高的位置,且市场的成交活跃水平也处于中间位置,并不能说是量化对冲策略的舒适期。在当下配置的投资者,预期收益会相比于一季度来说低一些,不过量化对冲策略的稳健性还是比较有保障,下跌的可能性很小,在策略环境较差的时间段表现为横盘更为常见。”付饶表示,不少投资者在投资量化对冲时遇到主要的问题是没有考虑到量化对冲的适应环境,往往是看到净值冲上去之后投资,有可能就投到了策略不适的时期。投资者可以考虑在对冲成本较低,市场较为活跃时进行投资,在对冲成本偏高时规避投资。此外,对于量化对冲产品的选择也需要留意,要选择风格暴露较少和团队架构健全、技术水平过硬的机构进行投资。另一位分析人士也表示,市场中性策略基金的收益率在股指处于震荡而个股较为活跃的市场环境中表现最为理想。这类产品较为适合风险承受能力有限、同时又希望无论股指涨跌都能获取一定收益的投资者。

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个人专栏



  • 神雾环保副总经理丁力辞职2018年薪酬为54万元

    挖贝网 5月24日消息,量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买近日神雾环保(300156,股吧)(300156)董事会于近日收到公司董事、副总经理丁力的书面辞职报告。丁力辞职后不在公司担任任何职务。据挖贝网了解,丁力因个人原因申请辞去公司董事、副总经理职务。公司2018年披露财报显示,丁力税前薪酬为54万元,未持有公司股份。鉴于丁力的辞职未导致公司董事会成员人数低于法定最低人数,不会影响公司董事会正常运作,根据《公司法》和《公司章程》的有关规定,丁力的辞职报告自送达公司董事会之日起生效。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《公司章程》等相关规定,公司将尽快完成新任董事的补选工作,并及时履行信息披露义务。公司2019年半年度报告显示,2019年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为-877,695,367.16元,比上年同期增长444.20%。资料显示,神雾环保主营业务包括“乙炔化工”、“煤炭温和热解提质”、“水环境综合治理”、“炼油与化工”和“特色装置”五大板块,以自主创新技术和先发竞争优势,面向全球煤化工、石油化工客户提供节能环保综合解决方案,是国内工业领域绿色低碳发展的先行者和引领者。来源链接:http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?orgId=9900013489&announcementId=1207851070&announcementTime=2020-05-25

合作专栏

  • 农民挑起“金扁担” 仓廪盛满“中国粮”

    伴随着布谷鸟的欢唱,量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买眼下,河南省许昌市陈曹乡高标准粮田变成了一片金色的海洋。抓起一支沉甸甸的麦穗搓一搓,种粮大户赵保献的脸上笑开了花,“今年麦子长得好!亩产超去年不成问题”。对种粮人来说,今年丰收来之不易。这背后,一条“金扁担”出了力。国家小麦工程中心主任许为钢代表向科技日报记者揭秘:“如果没有无人机喷洒农药,没有智慧水肥系统广泛运用于春管,今年的丰收是无法想象的。”科技日报记者采访数位代表委员、院士教授,他们认为:农业现代化的“金扁担”,正瞄准农业发展中的深层问题,从农产品(000061,股吧)结构、抗风险能力、农业现代化上发力,一举撑起了国家粮仓,盛满了百姓饭碗。“这个优势、这张王牌任何时候都不能丢”想当初,在小麦拔节时期最需要水肥的时候,赵保献因为疫情不敢下地,一张卡帮了大忙。在当地的高标准良田里,他刷卡启动自动喷灌,麦子转危为安。这个种粮大户流转的土地,平整肥沃,路、井、电、渠等配套设施完善,赵保献感叹,“今年天旱,收成这么好,多亏高标准粮田”。在相邻的尉氏县,高标准农田面积翻番,让张市镇沈家村沈永平的小麦一亩地多收了100多斤。“2014年,总书记站在俺村地里,提出了‘粮食生产这个优势、这张王牌任何时候都不能丢’的要求。这两年收成一年比一年好,没让总书记失望。”沈永平说。良田产好粮。在农业“微笑曲线”的上扬处,这里的两幅图景“引人入胜”。瞄准了市场空白,粮食大户李金庚种植百亩黑小麦,从地头到工厂,它们不断“变身”——1斤黑小麦价格2元多,变成黑麦面粉后每斤4元,加工成黑麦饼干每斤15元,变成黑麦面包每斤可达20元。在河南镇平,一粒小麦能化身365种速食面;在永城,它可被做成价格不菲的糕点。食品加工业向高端化、绿色化、智能化发展,跻身超万亿元产业。中国工程院院士张改平委员向科技日报记者表示,河南从“大粮仓”变为“大厨房”,得益于“藏粮于地”,建设高标准良田;“藏粮于技”,育良种、选良方、优质专用。“90后”袁隆平院士的一个目标,还未实现“我有一个目标,现在还没实现。”“90后”袁隆平院士仍闲不下来。近日接受科技日报记者专访时,袁老透露了自己“藏粮于地”的新目标:“我希望通过三年时间,早稻亩产突破700公斤,晚稻突破800公斤,中稻向1200公斤进军,双季稻向1500公斤冲刺。”这厢,是常规土地。那厢,他则瞄准了白花花的盐碱地。5月24日,袁隆平团队核心育种专家、杂交水稻国家重点实验室首席科学家邓启云向科技日报记者盘点收获:“经过多年攻关,我们已育成Y两优1号、Y两优2号、Y两优900,陆续突破大面积亩产800、900、1000公斤大关;在坚持高产的前提下,我们努力提升品质,相继育种Y两优957、Y两优1577等达到国家二级优质米标准的优质超级杂交中稻,以及Y两优911等达到国标二级优质米的超级杂交晚稻新品种。”将“藏粮于技”落地,邓启云信心十足,“‘高产+稳产’技术,两项大招深藏于粮安大策略之中,成就国家粮食安全的铜墙铁壁”。“我们的饭碗不仅要盛满粮,更要盛好粮”“小满”刚过,78岁的中国工程院院士、著名小麦育种专家赵振东出现在山东省德州市西辛庄村的麦地里。此时,一望无垠的小麦,呈现出饱满的状态,预示着好收成。“我们战胜了病害、天灾等不利因素,丰收在望。”赵振东眼前这片麦田里的小麦不普通,而是他的团队最新育成的“济麦44”品种。小麦,中国人的主食之一。2018年,国家小麦产业技术体系对11个小麦主产省份的65个小麦品种进行了质检分析,结果显示“济麦44”的粗蛋白质含量、形成时间、稳定时间显著高于其他品种。1999年,赵振东和同事们育成了我国首个年种植过千万亩的优质面包小麦品种“济南17”;此后,他们一次次刷新纪录,直至将品种更新到了“济麦44”。这期间,四获国家科技进步二等奖,一个个“全国推广面积第一”成为“藏粮于技”的最好注解。如何种出高产优质小麦?赵振东在接受采访时说:“简单来说,良种、良法,农民科技素质的提升,还要加上全程机械化助力。”“我们中国人的饭碗里,不仅要盛满粮,更要盛好粮。我们有信心做好!”赵振东说。

  • 道琼斯指数迎来124岁生日 廉颇老矣尚能饭否

    本周,量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买道琼斯工业平均指数将迎来一个里程碑:124周岁生日。无需提醒,任何关注市场的人都明白,它已经老了。

  • 多个海外统促会组织坚决支持全国人大审议涉港决定草案

    (两会速递)多个海外统促会组织坚决支持全国人大审议涉港决定草案中新社北京5月24日电 (记者 郑巧)连日来量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买,海外多个中国和平统一促进会组织发表声明,坚决支持全国人大审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定(草案)》,认为此议案将促进香港繁荣稳定。全澳中国和平统一促进同盟、悉尼中国和平统一促进会发表联合声明指出,近一年来,香港持续发生的激进暴力犯罪行为,严重践踏法治和社会秩序,严重破坏香港繁荣稳定,严重挑战“一国两制”原则底线。坚持“一国两制”、“港人治港”、高度自治是不容动摇的原则,但要建立在法制、法治的基础上。而暴徒们的恶劣行径不仅严重触犯了“一国两制”的原则底线,伤害了包括广大香港同胞、海外华人在内的全体中国人的爱国情感,更是将一个法制、平稳的香港推到了风口浪尖上。鉴于香港特区面临的国家安全局势和迟迟未能完成基本法23条立法情况,前述两个组织表示,坚决支持全国人大依照宪法和基本法,从国家层面推进香港维护国家安全立法工作,这是应当行使的权力和履行的责任,是确保“一国两制”行稳致远的治本之策。尤其是在香港特区国家安全受到现实威胁和严重损坏的情势之下,更有必要,也更加紧迫。美国旧金山湾区中国统一促进会在声明指出,强烈支持全国人大审议涉港决定草案,这是必须和必然的措施,会有力打击反中乱港分子,防止境外破坏势力利用香港作为颠覆中国基地,危害国家主权和领土完整。声明提到,国有国法,家有家规。中国政府为维护国家和香港人民安全,维护主权完整,并重申贯彻“一国两制”方针,确保“一国两制”行稳致远,我们海外华人华侨坚决支持。对全国人大审议涉港决定草案,全英华人华侨中国统一促进会在声明中表示坚决支持并期待尽快通过。声明指出,相关议案将进一步在制度上使“一国两制”、“港人治港”、高度自治更加健全和完善,从根本上扭转香港的乱象,促进香港的繁荣稳定发展,符合全体香港人民的利益。土耳其中国和平统一促进会发表声明指出,香港是中国的香港,绝不允许一小撮反中分子勾连外国势力分裂祖国,破坏香港社会秩序。(完)

评测

  • 陈冯富珍委员:携手合作是战胜疫情的唯一选择

    (两会受权发布)陈冯富珍委员:量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买携手合作是战胜疫情的唯一选择

  • 专访梁振英:因应香港局势 应尽早完成涉港立法并实施

    (两会访谈)专访梁振英:量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买因应香港局势 应尽早完成涉港立法并实施中新社北京5月24日电 题:专访梁振英:因应香港局势 应尽早完成涉港立法并实施中新社记者 唐贵江“为因应香港方面的局势,我觉得节奏应该快一些,尽早把这个工作完成并在香港实施。”全国政协副主席、香港特别行政区前行政长官梁振英23日在北京接受中新社专访时表示,在香港实施国家安全的相关法律并不等于实施“一国一制”,而是“一国两制”更充分的落实,有利于香港的繁荣稳定和长治久安。因应香港局势 应尽早完成涉港立法并实施十三届全国人大常委会副委员长王晨5月22日上午向十三届全国人大三次会议作关于《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定(草案)》的说明,该涉港议程随即备受海内外关注。梁振英表示,启动相关立法程序是必要的。30年前通过的香港基本法里就有关于国家安全的第23条的立法要求,可惜由于反对派的阻挠,第23条立法一直没有完成;所以用法律手段在香港维护国家安全,一直是空白和有缺陷的,这次全国人大启动相关程序,最终以有关法律来填补这一空白,“能够让香港的‘两制’在‘一国’的框架内发展得更好”。2019年6月以来,香港陷入长时间的修例风波,并出现一些危害国家安全的行为,“包括‘港独’分子越来越猖狂,提出‘香港独立’以及种种的去中央化、去中国化等口号,还有一些外部势力的参与”,梁振英称,这就更有进行相关立法的必要。“为因应香港方面的局势,我觉得(立法)节奏可以快一些,尽早把这个工作完成并在香港实施。”梁振英强调,每个国家都有国家安全的需要,目前在香港既没有这方面的法律,也没有这方面的执行机制,对香港的长治久安不利。在港实施相关法律不等于“一国一制”“一国两制”23年来在香港的落实是成功的,这是世界公认的事实,梁振英表示,“但目前存在一些缺陷,比如一直没有就第23条立法,没有保障国家安全的相关法律,现在是一次补充和完善”。梁振英称,相关举措并不等于香港将实施“一国一制”,相反,是为了“一国两制”在香港更充分的落实。针对外界所谓此举会令“投资者对香港失去信心”的疑虑,梁振英回应说,约20万至30万香港居民、约100万台湾人在内地生活工作,他们都要遵守内地的国家安全相关法律。而美国在中国内地生活的人数多于在港人数,在内地的投资高于在港投资,“我不相信,他们对内地维护国家安全的法律和环境是害怕的;在内地不害怕,那在香港也不用害怕。”梁振英说。涉港议程将为香港居民提供更好生活环境香港统计处5月4日消息指,香港一季度生产总值(GDP)同比实际下跌8.9%,比市场预期的6.5%还差,环比下跌5.3%,超过20世纪九十年代末亚洲金融风暴和2008年全球金融危机,创下自1974年有统计记录以来的最大跌幅。梁振英称,在疫情发生之前,已有不少投资者放弃在港投资,尤其是与旅游业直接有关的酒店、餐饮等,很多旅游区和景点周边的大小商铺关门,并非因为疫情,而是由于香港社会不稳,使得投资者和游客对香港失去信心。梁振英强调,香港是一个相当自由、开放和多元的社会,市民对事情持不同看法是正常的,但是必须用和平、合法的方式来表达。其实香港的示威游行是非常普遍的表达意见的方式,“但不能演变为街头暴力,过去9个月,因为没有国家安全的相关法律,使得这一问题越来越严重”。“相关法律针对的是极少数危害国家安全的诸如恐怖分子、策动‘香港独立’的极少数‘港独’分子等。”梁振英称,这是为了保护绝大多数的香港居民,有了相关法律,香港的社会将更为稳定,也会为香港居民提供更美好的,更有利于工作、经营和投资的环境。(完)

  • 定增市场井喷 抢筹定增背后竟惊现不足500万元“迷你”私募基金

    定增市场井喷量化对冲基金怎么投?挑抗风险能力强的买,募资规模增长超100%!抢筹定增背后竟惊现不足500万元“迷你”私募基金!

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